国债价格全线上扬

　　国内股市经历上周短暂反弹后再次表现快速下挫，这导致风险厌恶型资金选择进入债市规避风险，推动交易所、银行间国债现券价格全面回升。

　　上海证券交易所国债指数午盘一度报113.03点，高于上周五收盘的113.00点。市场交易员预计，鉴于股市下挫，该指数还将延续涨势。

　　国内A股昨日大跌，上证综指收盘跌5.62%，报收于3296.67点，为2007年4月4日以来首度收于3300点之下。受避险资金入市支持，上证所国债指数成交量和成交金额全面放大，收盘时国债指数报113.02点，前收盘113.00点，全日总成交量为108.3万手，成交金额10.64亿，较前一交易日的93.4万手的成交量以及9.26亿的成交金额有所放大。

　　受新一轮新股申购启动影响，基准7天回购加权平均利率收报3.060%，较前收盘涨25.9个基点;7天期上海银行间拆放利率（Shibor）也上涨16.61个基点至3.0032%。交易员称，以紫金矿业为主的新一轮A股申购今起启动，由机构打新带动的资金需求推高回购利率也在意料之中。

　　虽然受新股发行影响资金价(199.55,-2.93,-1.45%)格反弹，但银行间国债收盘仍表现略涨。全日成交的10只国债中7只上涨3只下跌，共成交24亿元，成交量较前一交易日缩量四成，基准7年期国债收益率跌0.09个基点，报3.9391%。此外市场还预期财政部定于周五发行280亿元5年期固息债利率将走低，显示市场资金面仍相对充裕，这也在一定程度上提振市场。

　　据记者了解，央行副行长刘士余上周六表示，中国3月份CPI较上年同期上升8.3%，第一季度通货膨胀率达到8%。这是刘士余在上海举行的一次金融论坛上作出如上表述的，他指出，由于今年冬季遭遇长时间灾害性雨雪天气，第一季度通货膨胀压力持续上升。刘士余还表示，中国将继续采取从紧的货币政策和稳健的财政政策以防止发生全面通货膨胀。但他认为，中国贸易顺差和外汇储备过快增长已对银行系统的流动性构成了一定压力，并影响到中国政府施行宏观调控政策的效力。

　　但申万研究所固定收益分析师告诉记者，由于刘士余提供的最新CPI数据与市场此前的预期基本一致，其对债市形成的通胀预期压力基本已经释放，产生的影响也将比较有限。

　　申万研究所梁福涛认为，尽管公布的信贷货币数据好于预期，但是市场仍然预计投资数据较高，信贷增长压力仍然较大，因此政策短期内难以放松。梁福涛预计，不排除二季度央行选择上调基准利率的可能性。

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